【2018楼市前瞻】美国税改左右资金走向 或拖累全各地楼市

过去很长时间,物业投资者受惠资金宽松环境,沉醉在资产大幅升值的甜梦,但美国总统特朗普去年底获国会通过大幅减税的方案,今年或者会对全球楼市走趋造成影响,值得留意。

全球资产价格飙升,很大程度因为美国在08年金融海啸后推出量化宽松政策救经济,各国政府亦加入狂印银纸行列,大量新增资金为追逐回报,流入世界各地资产市场,包括楼市,令泡沫越吹越大。

经过10年时间,美国经济好转,通胀及就业率回升,政府的印银纸政策已走到尽头,开始想资金流回美国。联储局于2015年12月开始启动加息周期,至今已加息5次,合共1.25厘;同时于去年起开始缩减资产负债表(缩表),初期每月缩表100亿美元,随后逐渐加快步调,每季增加100亿美元,最终每月增至500亿美元,意味联储局为08年金融海啸后向市场「放水」的救市策略画上句号。

除了加息及缩表外,美国总统特朗普兑现竞选承诺,推出以减税为主的政策,降低企业税。税改方案上月获国会通过,将在未来10年减税1.5万亿美元,主要将企业所得税率由35%大减至20%,美国企业因避税而存放在海外的2.6万亿美元资金,可以一次缴交14%税率后调回美国投资,以振与企业在美国本土投资意欲,推动经济。

今次税改令美国对全球资金的吸引力大增,部署在各地的资金或会大举转移到美国,有指仅美国50间规模最大的公司就有高达1.6万亿美元(约12.5万亿港元)盈利存放在其他地区避税。过去几年受惠量松的多国楼市,特别是新兴市场资产,或会因资金撤离而面临抛售潮,价格承受下跌压力。各地政府为留住资金,会被逼加息应对,但加息对股楼等资产市场肯定不是好消息。还有美国与北韩的局势会否恶化,其至出现战争,投资者今年都要密切留意。

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