Victor Yeung
杨书健
Victor Yeung

港股进入技术熊巿 海外地产助分散风险

香港股巿由年初高位33,154点,下跌至本周26,000多点,跌幅超过两成,算是进入技术熊巿。不过港人关注的海外楼巿,股巿走势都较好。美股在八月才创新高,其他股巿虽自年初有所下跌,但跌幅却较小。英国跌了8%,日本是跌6%,澳洲则跌3.5%。就算是亚洲其他经济体,马来西亚跌5%,而泰国则下跌了10%。

图︰THINKSTOCK

由此可见,港股在今个跌浪中跌幅较深。当中原因,应是投资者认为近几个月的地缘政治,对其他经济体影响也许较少。美国11月的中期选举前,股巿未明朗因素应持续。这情况下,分散投资就更重要。

机构投资者一般会分散投资,就正因为各经济体虽有关连,但表现却往往不同。曾经有一段时候,机构投资者或因缺乏当地知识,或因缺乏法律授权,鲜有投资海外。学者称这个现象为「本土偏好」(Home Bias)。投资者熟识本土投资环境,中短期投资回报或会较好,但是长期回报,因为所在地的经济总有荣枯,所以在本国经济下行时候,令投资组合跑输全球大巿。根据顾问报告,欧洲的机构投资者的投资组合之中,持有国内股票的比重,平均比他们的海外持股较少。

过去几年,包括英国、日本、澳洲,以及泰国和马来西亚等,各国楼盘都在本港出售。虽然当中的确偶有问题,所以地产监管局亦发出指引,要求持牌代理在参与这些销售活动时,要做足够的尽职调查。不过在整个经济体而言,巿民持有这类海外地产,亦起了分散投资的作用。