Victor Yeung
杨书健
Victor Yeung

分散投资不如集中火力

在刚过去的书展,笔者出版了《这些房托值得买》,集中讨论房托管理层所能执行的策略。书中有一章集中讨论房托进军海外时候会遇到的问题,应该对有兴趣购买海外楼的投资者有启示作用。

图︰THINKSTOCK

考虑海外楼盘,首要考虑的当然是税制和产权等事项。例如部份经济体限制外国人持有地产的种类,又或者不少经济体都向外国人征收额外印花税,增加外国人购买成本。几年后出售资产,部份经济体又有离境税,以减少资金进出国境的影响。我们购买楼盘,当然不能假设自己熟识的一套规划,可以应用在其他地方。所以在进军海外前,应该要仔细研究这些细节。

不过,税制和产权是政策和法律,只要仔细研究,尚有明确答案。海外收购最难的,是本地行规在外地未必适用。对房托而言,商场管理不外乎管理货品和品牌组合。像过去几年餐饮业一支独秀,就增加商场的餐饮选项,以吸引人流。

如此管理商场,房托就必需充份了解当地民众的想法和生活习惯,却是持有海外地产最难的一环。例如莎莎国际在香港很成功,但当年进军台湾就失败,终于在去年撤出。对香港业者而言,台湾已经是文化和经济条件最相近的巿场,但仍然会出现水土不服。其他更远的巿场,这类隔膜只会更大。

所以笔者在新书中,归纳出最成功的跨国投资者,投资策略往往并非国际,而只是跨国。在原有的本国巿场之外,他们选择一至两个海外巿场,并建立在地团队,经验足以和当地财团竞争。换句话讲,成功的国际房托,并非盲目在海外扩张,而是集中发展两三个巿场。

普通投资者的时间和资讯更少,能够同时应付好几个巿场的能力比房托低。因此,集中火力在两三个巿场,也许是普通投资者更应该考虑的投资手法。