Stephen Chung
钟维杰
Stephen Chung

想知投资是否值搏?R/R 比率是关键

甚么是 R/R 比率?即回报(Return)相对风险(Risk)比率。例如预计利润有一百元,但同样机会亦可损失五十元本钱,R/R就会是二对一,即每两元利润须冒蚀一元本钱的风险。

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那么二对一是否值搏?要视乎情况,例如全行业普遍可达三对一,二对一的项目就显得不吸引了。当然,若是(赚)一对(蚀)二,通常都是避之则吉。

至于如何估算两R,方式可以很多。有靠直觉或经验的,也有采用数据及复杂程式的,程式中又有不同理论基础的,又可分宏观和微观等。然而,至今还未见到一个「必胜赚硬」之方法,当然或许已有,只是人家不公开且非常隐蔽地投资,完全无其他人发觉。

笔者也没有必胜程式,就是有也不会公开,一来符合资本市场原则,二来公开后程式便会失效。哲学地问︰倘若阁下每期六合彩都可预知哪些号码搅出,会否期期都去中头奖?

说回投资,现时世局充满风险,虽或许隐藏机会,但可能是先见危后遇机,新经济未成形,旧的要先 ,putting it lightly ,调节一番。况且近年被「容易钱」导致盛行的宏观市场故事和假设(narrative and assumptions),似乎会出现变化。

如何减少风险?宏观大局包括整体房地产市场走势等,通常难由个别投资者管控,然而个人的借贷状况则多少都能自己控制,最简单就是减少债务,回顾过往的经济金融危机,大部份破产的投资者及机构多是过度借贷所致。

试问以下哪个投资者的财务状态较硬净?有十亿元资产无借贷的甲,还是拥有百亿元资产但当中有八十亿是贷款的乙?当然,后者还不了八十亿时,贷了款给乙的银行会更头痛。