野村分析指大马越南或从贸易战中受惠

中美贸易战休战3个月,但不少分析认为两国分歧巨大,短时间内仍难以和解。野村证券(Nomura)分析师表示,贸易战下马来西亚最有可能成为替代进口来源获利,而越南因在中国设厂的企业想避开关税,把生产线转移而受惠。

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野村分析师指出,漫长的中美贸易战预计将导致中美企业选择其他国家的替代进口商品,或者将制造业生产线转移到其他国家的工厂,甚至将生产工厂完全迁离。

最近几个月,美国和中国宣布一系列进口关税政策,习特会后虽然休战3个月,但除非双方在3个月内达成一致,否则美国明年会再向价值2,000多亿美元(约1.56万亿港元)的中国商品收取高达25%的关税。在最近一次亚太经济合作会议上,中国国家主席习近平和美国副总统彭斯在贸易和安全问题上争执不休,这显示出两国间的竞争关系。

野村证券为7,705种受关税政策影响的产品进行分析,并评估这些产品对于13个亚洲国家的重要性。野村证券据此订出「野村进口替代指数」(Nomura Import Substitution Index),用来衡量亚洲13个国家从进口替代的受惠程度。

分析显示,马来西亚将获得最大利益,其电子集成电路、液化天然气和通信设备出口带来最大利益。此外,日本和巴基斯坦则分别因汽车及绵纱出口而受惠。

而跨国企业为逃避关税,将生产线迁出中国,越南因不少出口项目与中国重叠,加上外国直接投资吸引力跃增的优势,成了跨国企业转移生产线的首选。

香港创科实业公司(Techtronic Industries)最近表示将生产线从中国迁往越南。美国服饰品牌Steve Madden亦转往柬埔寨设厂。

但野村证券警告,由于亚洲有多个经济体都向中国大量供应零部件,而中国用这些零部件生产的产品随后会被出口到美国,这些亚洲经济体将间接承受美国对中国提高进口关税引发的负面影响。